Blick auf die LVMH Aktie und mein Depot
Blick auf die LVMH Aktie und mein Depot
Blick auf die LVMH Aktie und mein Depot
Moin zusammen, ich habe mich quasi wieder aus der Versenkung „erhoben“. :D
Aber keine Sorge, ich habe weder all meine Aktien verkauft, noch habe ich aufgehört zu investieren. Das letzte Jahr über hatte ich einfach viel Stress, IT-Fortbildung im Steuerwesen und dann im Juni meinen ersten Arbeitgeberwechsel. Was soll ich sagen, da blieb nich so viel Zeit übrig, um irgendwelche Analysen zu schreiben.
Bevor wir zu der Aktie kommen, die ich mir für diesen Artikel rausgesucht habe, möchte ich euch mein aktuelles Depot zeigen und kurz auf die Veränderungen darin eingehen.
Quelle: eigene Darstellung
Zu meinem letzten Depotupdate auf Insta im Januar 2024 ( :O ) hat sich ein bisschen was getan. Der aktuelle Depotwert zum 23.11.2024 beträgt knapp 72.000€. Darauf bin ich mit meine 23 Jahre doch recht stolz muss ich zugeben. :D
Neu im Depot sind Starbucks (als Trade für zwei, drei Jahre) und John Deere, sowie eine kleine, erste Testposition bei ASML.
Verlassen mussten das Depot hingegen 3M, Intel und Target. Alles Kleinstposition, die nicht mehr ausgebaut worden wären. Intel wurde mit einem Verlust von knapp 330€ veräußert, Target und 3M jeweils mit Plus.
Zufrieden bin ich mit meinem Depot immer noch nicht, es sind einfach zu viele einzelne, kleine Positionen, die ich abbauen muss. Leider war der Kauffinger bei manchen Aktien auch zu schnell, sie haben im Nachhinein nicht die Qualität, die ich mir erhofft habe. Daher stehen folgende Werte bei mir auf dem Verkaufszettel (der tatsächlich handschriftlich vor mir liegt):
Nike
Starbucks
Medtronic
Shimano
Es liegt bei Shimano nicht an der Qualität des Unternehmens, hervorragende Qualität, jedoch macht es der Yen echt schwer eine Positive Rendite zu erzielen.
Fresenius
PayPal
Alibaba
Der Grund, warum ich noch nicht verkauft habe, ist zum einen der Ankereffekt und zum anderen sind es die Charts. So haben z.b. Fresenius, Medtronic und PayPal aktuell ein gutes Momentum, dass ich noch für mich nutzen will, bevor ich verkaufe.
LVMH
So, kommen wir nun zu einer Aktie, die ich aktuell enger verfolgen.
Große Reden brauche ich bei diesem Unternehmen echt nich schwingen, LVMH ist wahrscheinlich allen bekannt. Trotzdem findet ihr hier den Link zu meiner und Normans ausführlicher Aktienanalyse.
LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy) ist ein französischer multinationaler Luxuskonzern, der führend in der Herstellung und im Vertrieb von hochwertigen Produkten in verschiedenen Luxussegmenten ist. Gegründet 1987 durch die Fusion von Louis Vuitton und Moët Hennessy, umfasst das Unternehmen mehr als 70 renommierte Marken (Maisons), die in fünf Hauptgeschäftsbereiche unterteilt sind:
Quelle: aktienfinder.net
Besonders wichtig für LVMH ist das Segment Fashion and Leather Goods. In diesem Segment erzielt man eine Marge von 40%.
Schlüsselmarken: Louis Vuitton, Dior, Fendi, Celine, Loewe, Givenchy, Kenzo, Marc Jacobs.
Fokus: Herstellung von High-End-Bekleidung, Handtaschen, Schuhen und Accessoires.
Bedeutung: Dies ist der größte und profitabelste Geschäftsbereich von LVMH.
Das zweitgrößte Segment ist der Einzelhandel/Dienstleistung. Es ist leider auch das unprofitabelste Segment von LVMH mit einer geringen Marge von 7,8%.
Schlüsselmarken: Sephora, Le Bon Marché, DFS (Duty-Free Stores), Starboard Cruise Services.
Fokus: Vertrieb von Luxusprodukten über exklusive Einzelhandelskanäle, sowohl online als auch offline.
Bedeutung: Ermöglicht LVMH, den Kontakt zum Endverbraucher zu kontrollieren und die Markenpräsenz weltweit zu stärken.
Auf die anderen drei Segment (knapp 18% des Gesamtumsatzes) gehe ich jetzt nicht im Detail ein, es gibt einfach schon zu viele Analysen zu LVMH.
Warum läufts nicht?
Ganz einfach, China läuft nicht. Als wichtigster Absatzmarkt von LVMH ist hier ein Wachstumsrückgang besonders schmerzhaft, vor allem wenn es das wichtigste Segment Fashion and Leather betrifft. Wie die Grafik aus den Investor Relations von LVMH schön zeigt, ging der Umsatz in China (Asia, ex Japan) das ganze Jahr über kontinuierlich zurück, und zwar von Quartal zu Quartal stärker. Die Gründe sind vielschichtig, schwache Wirtschaftslage in China, die zu Kaufzurückhaltung bei der chinesischen Mittelschicht führt, Stärkung eigener Fashionmarken auf drängen der chinesischen Regierung hin, allgemeine Schwäche von Luxus (Porsche, Hermes, Laurent Perrier, ...), usw..
Quelle: LVMH Investor Relation, Report Q3/24
Interessant zu sehen ist das starke Wachstum in Japan. Es handelt sich aber tatsächlich nicht um einen Haufen neureicher Japaner, sondern um Chinesen, die vom Festland nach Japan kam, um dort aufgrund des billigen Yens ihre Waren von LVMH zu kaufen. Also nur eine teilweise Verschiebung des Umsatzes von einem Land in ein anderes.
Quelle: LVMH Investor Relation, Report Q3/24
Und trotz all der schlechten News und des negativem Trends haben wir im Vergleich zum Vorjahr nur einen kleinen Umsatzrückgang von knapp 1,5 Milliarden.
Quelle: aktienfinder.net
Dieser Umsatzrückgang wirkt sich natürlich auch auf den Gewinn aus, welcher im Jahr 2024 auf 27,58€ pro Aktie im Vergleich zu 30,33€ im Jahr 2023 sinken soll. Dies entspricht einem Gewinnrückgang von nicht einmal 10%. Zu bedenken ist immerhin, auch der Konsum von Luxus ist in einem begrenzten Maße zyklisch.
Und so kommt es, dass sinkendes Wachstum meist einem sinkenden Gewinn und sinkenden Margen entspricht, was schlussendlich auch sinkenden Bewertungen und Kursen führt.
Fundamentale Bewertung LVMH
Bei LVMH eignet sich die Bewertung nach dem bereinigten Gewinn pro Aktie. Dort lag das KGV der letzten Jahre im Schnitt bei 24,50 und aktuell liegt es bei knapp 20. Das ist meiner Meinung nach eine gerechte bis leichte Unterbewertung. Für die Qualität des Unternehmens halte ich persönlich den historischen Schnitt von 24,50 für angemessen. Aufgrund der aktuellen Risiken in China und meiner Neigung dazu mit einem Sicherheitspuffer zu kaufen habe ich das KGV auf einen Wert von 21 abgesenkt.
Quelle: aktienfinder.net
Mit diesen echt konservativen Parametern ergibt sich für LVMH ein Renditepotential in Höhe von 7,3% pro Jahr bis Ende 2027.
Wie aber bereits gesagt, dieser Annahmen sind ziemlich konservativ. Bei Anwendung des historischen KGVs von 24,50 ergibt sich bis Ende 2027 bereits ein Renditepotential von 12,5% pro Jahr. Der faire Wert läge dann bei knapp 792€.
Ein Blick auf den Chart
Werfen wir abschließend noch einen Blick auf den Chart von LVMH.
Übergeordnet im Monatstrend befindet sich die LVMH Aktie in einem intakten Aufwärtstrend, es werden stetig neue Hochs und höhere Tiefs gebildet. Schauen wir uns die Aktie im Wochenchart mal etwas genauer an.
Quelle: tradingview.com, eigene Darstellung
Aktuell befinden wir uns auch Wochenbasis in einem aktiven Abwärtstrend, welcher durch ein Unterschreiten der grünen Wochenkerze im September aktiviert wurde. Falls uns eine Stabilisierung in der aktuellen Zone nicht gelingt, werden wir wahrscheinlich die Tiefs aus dem Sommer 2022 bei knapp 520€ nochmals sehen. Da der Chart aktuell deutlich nach Short aussieht, gehe ich auch von diesem Szenario aus.
Sollten wir bei knapp 520€ allerdings einen Boden ausbilden, sehe ich hier sowohl fundamental als auch technisch ein sehr gutes Chancen/Risiko Profil für langfristige Investoren.
Worst Case wäre, wenn das Kursziel der mögliche Doppel Top Formation abgeholt werden würde. Wir würden auf bis knapp 370€ fallen.
Fazit
Die Aktie bleibt in mein Depot und wird auch weiter ausgebaut. Die Qualität, sowohl der Produkte als auch des Unternehmens sind bemerkenswert, trotz der aktuellen schwäche im chinesischen Markt. LVMH bedient weiterhin eine der größten menschlichen Schwächen. Die protzige Zurschaustellung, dass man besser als andere ist. An diese Menschen kann man Produkte für ein Vielfaches verkaufen, besonders wenn sie limitiert sind. Und die Zahl der Millionäre wächst stetig, dass in Kombination mit den limitierten Ausgaben wird LVMH auch in Zukunft wachsen lassen.
Charttechnisch drängt sich meiner Meinung nach aktuell weder ein Neukauf noch ein Nachkauf auf. Ich persönlich werde mit meinem Nachkauf auf eine Bodenbildung warten. Wer darauf nicht warten will, könnten auch bereits zum aktuellen Preis mit einem 1/3 der Positionsgröße in das Unternehmen investieren.
Ich hoffe das kleine Update zu meinen Depot und der kurze Blick auf die LVMH Aktie hat dir gefallen. :D
Tut mir leid, dass sich die Bilder nicht vergrößern lassen. :(
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Disclaimer
Ich habe den Beitrag nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, kann jedoch die Richtigkeit der angegebenen Daten nicht garantieren. Es findet keinerlei Anlageberatung meinerseits statt. Dieser Beitrag dient einzig Informationszwecken und stellt keine Kauf oder Verkaufsaufforderung dar. Aktiengeschäfte sind hochriskant und auch ein Totalverlust ist möglich. Ich übernehme keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste die entstehen.
Du bist selbst für deine Investitionsentscheidungen verantwortlich.
Ich selbst halte zum Zeitpunkt der Analyse Aktien von LVMH, also beachte bitte einen möglichen Interessenskonflikt.
Quellen:
Es sollten alle Quellen per Link erreichbar sein. Einzig das Titelbild ist nicht per Link erreichbar.