Meta Update
Cashmaschine zum Schnäppchenpreis?
Seit der ausführlichen Meta Aktienanalyse Anfang November letzten Jahres hat sich sehr viel bei diesem Unternehmen getan, unter anderem hat Meta mehr als 50% verloren und notiert aktuell wieder auf dem Niveau von 2018, obwohl Umsatz und Gewinn seither stark zugelegt haben.
In diesem Update werden wir die aktuellen Quartalszahlen auseinandernehmen, sowie einen Blick auf den Werbemarkt, bzw. das zukünftige Wachstum des Werbemarkts werfen.
Warum wird Meta so stark abverkauft ?
Es gibt zwei Hauptgründe für den starken Abverkauf, der Erste sind die extrem hohen Ausgaben für die Vision von Zuckerberg, das Metaverse. Unten hab ich euch mal einen Auszug aus den aktuellen Quartalszahlen von letzter Woche mitgebracht.
Quelle: Meta Investor Relations, Q2/22 Bericht
Allein im zweiten Quartal dieses Jahres wurden fast drei Milliarden Dollar im Metaverse „verbrannt“. Addiert man die Ausgaben seit dem vierten Quartal 2020 auf, wurden insgesamt 18,06 Milliarden $ in das Metaverse investiert. Natürlich sind in diesem Bereich nicht nur Investitionen ins Metaverse zusammengefasst, nein auch Ausgaben für die Forschung an AR-Brillen oder neuen Oculus-Produkten laufen in diesem Segment zusammen, jedoch ist der Großteil fürs Metaverse. Aber um auf den Grund des Abverkaufs zurückzukommen, allein auf 1,5 Jahre wurden mehr als 18 Mrd. $ (6,72$ pro Aktie) an Aktionärsgewinnen verbrannt, ohne das Aktionäre erkennen können, wofür das Geld ausgegeben wurde.
Seien wir mal ehrlich, weißt du, wie das Metaverse aussehen sollen? Kannst du es dir überhaupt vorstellen? Wird Meta überhaupt Marktführer im Metaverse? Ich weiß es nicht. :/
Grund zwei sind rückläufige Gewinne. Oben seht ihr auch, dass das „Total Income from Operations“ seit 1,5 Jahren um mehr als vier Milliarden gesunken ist. Das hat mehrere Gründe, zum einen ist der Werbemarkt zyklisch, denn in einer Rezession oder einer schlecht laufenden Wirtschaft kürzen Unternehmen ihre Werbebudgets, da die Nachfrage sinkt.
Quelle: statista
So hat sich das Wachstum des Werbemarkts deutlich verlangsamt. Für Meta bedeutet das, weniger Umsatzwachstum, weniger Gewinn. Das wurde mit den Quartalszahlen Q1/22 mit den Aktionären kommuniziert, die Aktie brach daraufhin um 30% ein.
Zusammengefasst: Hohe Investitionen in eine Vision die (noch?) keiner begreifen kann sind zusammen mit rückläufigem Umsatz/Gewinn keine gute Kombi und der Grund für den Abverkauf.
Free Cashflow
Quelle: Meta Investor Relations, Q2/22 Bericht
Eine weitere schockierende Erkenntnis aus den Quartalszahlen, der Free Cashflow brach im Vergleich zum Vorjahresquartal um ca. 50% ein. Grund dafür sind zum einen die oben angesprochenen Punkte, sprich hohe Investitionen, rückläufiger Gewinn/Umsatz, aber auch gestiegene Kosten. Daher kam von Zuckerberg die Ankündigung, dass die Teamleiter von Meta ihr Budget besser kontrollieren sollen, also entweder Mitarbeiter entlassen oder Investitionen in die Forschung kürzen.
Was ist Positiv ?
Die Zahl der Daily Active People ist weiter gestiegen, zwar langsam aber immerhin. Grund dafür sind vor allem die Reels, denn durch diese Kurzvideos verbringen die Nutzer deutlich mehr Zeit auf der Plattform. Im Gegensatz zu den restlichen Produkten sind die Reels noch fast gar nicht monetarisiert, das heißt dort schlummert riesiges Potential.
Quelle: Meta Investor Relations, Q2/22 Bericht
Jedoch haben die Reels auch einen Nachteil. Viele Blogger (so wie ich) werden durch den neuen Algorithmus, der nur noch Reels bevorzugt, dazu gezwungen Reels zu erstellen, sonst stirbt der Account, da normale Beiträge nicht gewünscht sind, sie erreichen nicht mal die eigenen Abonnenten. Meta will Reels, um nicht noch mehr Nutzer an TikTok zu verlieren, leider lässt sich in Reels aber qualitativ hochwertiger Content schwieriger produzieren, darunter leidet die Qualität der Plattform und viele Blogger hören womöglich auf.
Wie ist Meta bewertet ?
Kurz gesagt, spottbillig. Um das zu verdeutlichen, bewerten wir Meta jetzt einmal anhand des (extrem gekürzten) bereinigten Gewinns und einmal anhand des Free Cashflows.
Quelle: aktienfinder.net, eigene Darstellung
Wenn wir das bereinigte KGV von Meta von knapp 28 auf 15 kürzen, erhalten wir einen fairen Wert für Meta in Höhe von 194,55$. Aktuell kostet die Aktie (Stand 31.07.2022) 159,10 $. Das entspricht einem Aufwärtspotential von 22,3%.
Quelle: aktienfinder.net, eigene Darstellung
Bei Bewertung der Aktie anhand des Free Cashflow,- obwohl dieser stark eingebrochen ist-, wird die Unterbewertung noch deutlicher. Hier haben wir ein Potential von 124,2% bei einem Kurs von 159,10 $ (Stand 31.07.2022).
Zusammengefasst: Aktuell läufts nicht bei Meta, hohe Investitionen, rückläufiger Gewinn/Umsatz und steigende Kosten. Aber genau das sind die Phasen in denen langfristig orientierte Investoren zuschlagen sollten, denn wenn die Aktie jeder haben will, ist sie meistens nicht mehr billig.
Man erhält hier ein Qualitätsunternehmen mit hervorragender Marktstellung, dass zurzeit mit einigen Problemen, die meiner Meinung nach lösbar sind, zu kämpfen hat.
Charttechnik
Quelle: Tradingview, eigene Darstellung
Bezüglich der Charttechnik bin ich bei Meta zwiegespalten, zum einen notieren wir aktuell an einer sehr wichtigen Zone im Monatschart, bei den gut 160 $. Außerdem liegt dort auch das 61,8er Fibonacci und wir bilden auf Tagesbasis ein mögliches Tripple Bottom.
Andererseits wurde die langfristige Aufwärtstrendlinie gebrochen, genauso wie der langfristige Auswärtstrend. Die letzten 11 Monate haben wir keine bullishe Kaufkraft gesehen, aber jedes Mal erfolgte der Abverkauf unter steigendem Bärenvolumen.
Die aktuelle Zone wird entscheiden, ob Meta sich erholen kann, oder ob man mit weiteren, größeren Kursverlusten rechnen muss.
Mein Vorgehen
Meta ist bei mir gut 30 % im Minus und ich werde diese Aktie weiter nachkaufen, da ich operativ davon ausgehen, dass sich die Probleme lösen lassen. Die ausführliche Erläuterung der Chancen/Risiken die Meta bietet findest du auf meiner Website. Mehr Bauchschmerzen bereitet mir die Charttechnik, denn die nächsten Wochen wird sich entscheiden, ob die Zone halten wird, oder ob wir noch deutlich weiter fallen werden. Daher kaufe ich nur einen Teil der Aktien an der aktuellen Zone nach.
Disclaimer
Ich habe den Beitrag nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, kann jedoch die Richtigkeit der angegebenen Daten nicht garantieren. Es findet keinerlei Anlageberatung meinerseits statt. Dieser Beitrag dient einzig Informationszwecken und stellt keine Kauf oder Verkaufsaufforderung dar. Aktiengeschäfte sind hochriskant und auch ein Totalverlust ist möglich. Ich übernehme keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste die entstehen.
Du bist selbst für deine Investitionsentscheidungen verantwortlich.
Ich selbst halte zum Zeitpunkt der Analyse Meta Aktien, also beachte bitte einen möglichen Interessenskonflikt.
Quellen:
TraderFox
Meta Investor Relations
Meta Investor Relations, Q2/22 Bericht
galileo.de (für das Bild)
aktienfinder
statista